Il presente Discussion Paper riporta considerazioni che rappresentano il frutto di elaborazioni degli autori, prendendo spunto da quanto emerso nel corso del progetto di ricerca AIPB-CeTIF Il Private Banking alla luce degli orientamenti ESMA: il principio di proporzionalità fra strumenti di valutazione del cliente e livello di servizio erogato. Le osservazioni qui riportate sono quindi da ricondurre unicamente alle loro personali riflessioni e valutazioni e non sono dunque da ritenere espressione delle istituzioni finanziarie che a tale attività di ricerca hanno preso parte e non risultano essere per loro in alcun modo vincolanti.